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基金四季度投资策略:结构性机会为主 重点关注硬科技

2021-10-14 09:06:17 来源:金融投资报

  进入10月,四季度行情拉开序幕。经历前三季度的跌宕起伏后,四季度A股市场将如何演绎、热点行业频繁切换的风格是否还将延续、哪些板块有投资机会等问题成为投资者关注的焦点。

  金融投资报记者梳理近期基金公司公布的四季度投资策略发现,不少基金公司认为,四季度市场有望继续保持较高热度,并以结构性机会为主。碳中和、新兴消费、科技等仍是基金公司关注的重点。

  A股或保持较高热度

  对于四季度,基金公司认为A股市场仍然有较好的吸引力。

  博时基金认为,从宏观面看,四季度美元流动性边际小幅收敛但仍较充裕,国内经济整体偏弱,政策适应性调整,大宗商品价格可能逐渐冲高见顶,稳信用诉求提升,信贷有保有压,货币政策继续稳中偏松,需要重点关注中长期战略目标与短期政策操作在度的把握和现实环境的适应性调整的可能。PPI与CPI剪刀差创新高驱动三季度净利率继续上行,ROE高点则要到2022上半年,叠加主要指数估值处于均值附近,依然是结构重于仓位。

  博时基金进一步分析认为,成长+周期链景气相对占优,是四季度的主方向。此外,盈利扩张驱动中小市值的影响下,行业阿尔法尚存。

  科技方面,博时基金认为国产替代仍是半导体投资的主要方向。国内新能源车渗透率已达10%,将迎来加速发展的黄金时期。光伏HJT设备取得技术突破,未来的技术路线仍存在讨论空间。

  南方基金表示,将重点挖掘热点板块中成长可见度高的投资标的,以及部分稳定成长板块的估值切换机会。具体包括三个方向:一是碳中和背景下的资源品价格上涨,制造业升级以及关联产业链。二是互联网、消费、医药等长周期回报相对稳定可观的板块。三是科技类板块,包括半导体产业的突破、汽车智能化和物联网。

  景顺长城认为,硬科技仍是未来确定主线。关注四季度效应以及传统板块估值修复与风格再平衡需求;同时,布局明年,硬科技仍是最确定的主线。自下而上看,基于行业中长期趋势,短期景气度变化,短期催化剂,估值水平(绝对和相对)和情绪五个维度进行内部打分,寻找最具性价比的细分行业。综合来看,物联网、军工、半导体、水泥制造、银行等板块估值较为合理,投资性价比较高。

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